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公募基金:
灵活调整持仓策略 对后市保持谨慎

时间:2021/1/13

  2021年迎来开门红,上周个股普涨,沪指时隔两年再次站上3500点,茅台股价冲破2000元。公募基金对春节后市场保持谨慎,无论是老基金,还是新基金、次新基金,在持仓、建仓方面都不同程度的策略调整。

  公募调整持仓策略

  汇丰晋信基金经理陆彬强调,如果过去2年低碳基金的投资思路是高仓位,那么今年就要在基本面和估值基础上,用动态策略的投资思路来管理低碳基金,因为目前新能源行业虽然基本面加速向好,但估值也偏高。

  上海一头部基金公司投资部总监表示,对于老基金,今年年初仓位可能还会偏高一些,或者中性,可能维持和同行业差不多的仓位。现在同行业的仓位都很高了,但春节后可能会在某些时点做一些减仓的操作。后续有多少仓位完全取决于现在有多少收益,以及对市场潜在回撤的判断,决定到底有多少仓位来运行。对于自己的新发基金,他认为,当前市场下应多一份谨慎,运作初期只选择波动率可控的个股,积累安全垫再逐步提高仓位。建仓初期,将选择估值合理、业绩有支撑的价值方向进行配置。

  上海一位“固收+”基金经理表示,自己新发基金在建仓期仓位可能在50%左右,建仓品种偏向核心资产,以及估值偏低的资产,主要挖掘确定性高的公司。他认为,去年很多核心资产的上涨,是估值提升的结果,能不能维持目前的股价,要看这些公司是否有较高的业绩,业绩能兑现出来的公司,股价才能继续上涨,否则有一定风险。

  对春节后市场谨慎

  海富通量化投资部总监杜晓海认为,今年上半年,尤其一季度,经济状况良好,企业盈利改善,流动性状况良好,再叠加海外的进一步放松,权益市场应该会保持比较健康的表现。但进入4月后,流动性收紧的概率会不断抬高,股票的性价比会有所回落,而债券的吸引力或许会有一定提高。目前,他一方面看好各个行业的高质量成长股,另一方面,由于全球经济逐步走出困境,顺周期板块的优质品种也非常有投资价值。

  国泰基金量化投资事业部总监梁杏看好A股的春季行情,一方面,上市公司年报披露时间较晚,岁末年初基本面数据少,而资金利率通常有所回落,投资者风险偏好会有抬升;另一方面,这一时间段重要会议密集召开,市场会对这些会议的政策方向作出反应,因此也就有了行情上的“躁动”。

  梁杏认为,春季行情之后,A股的表现可能相对平淡一些。在“降低实体融资成本”政策导向下,监管将更重视稳杠杆以及风险的防范和化解,信用环境可能会偏紧,而货币政策则将以稳为主,保持市场流动性合理充裕。金融条件的收敛也使得A股在经历了两年上涨后,需要降低收益预期。行业选择上既要考虑业绩基本面,又要考虑中长期的景气度,科技板块的芯片和消费板块医药可以中长期重点关注。

  上海一家小型基金公司基金经理表示,市场可能在1月初还会比较亢奋,到了1月底、2月初市场可能比较谨慎。“借鉴2020年春节之后的那个交易日的经历,我估计在这个市场里面,做相对收益的肯定会降一点仓位,做绝对收益的肯定会把仓位控制得很低。”

  基 讯

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