近期，华宝基金拆分了旗下金融科技ETF份额（每1份基金份额拆为2份），此举将该基金场内交易门槛从约173元降至约86元，显著降低了中小投资者参与成本。

　　笔者梳理发现，今年以来，已有华宝中证军工ETF、博时科创板人工智能ETF、广发恒生科技（QDII~ETF）、广发上证科创板人工智能ETF等6只产品相继实施份额拆分，大幅提升中小投资者的参与便利性。

　　晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦认为：“基金份额拆分一定程度上回应了投资者‘净值恐高’心理。通过将单位净值从较高水平降至较低水平，使得基金单价变得更便宜，从而降低中小投资者的购买门槛。”

　　拆分后，基金总规模保持不变，但市场上的份额数量增加，这使得投资者能够以更低的成本购买一手基金，提升了交易的灵活性。崔悦提示，拆分本身并不改变基金的实际价值或风险收益特征，仅是份额数量和单位净值的调整，投资者应根据自身需求和风险偏好理性选择。

　　“基金份额拆分作为一种重要的产品运作机制，其核心价值在于通过净值与份额的重新匹配，优化基金产品的交易结构。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳表示，拆分核心作用体现在三个方面，其一，增加流通份额数量，缓解高净值导致的交易活跃度不足；其二，优化产品稳定性，吸引更多长期配置资金，减少大额申赎对净值的冲击；其三，提升运营效能，通过调整最小申赎单位，更好地协调机构投资者与个人投资者的差异化需求，增强申赎机制的适应性。

　　拆分通常发生在基金净值积累到一定水平后，通过拆分使单位净值降低，便于散户交易，优化二级市场的交易体验，体现了基金管理人对ETF产品更深层次的理解和优化。

　　截至7月14日，今年以来共有6只产品实施基金份额拆分。对比往年来看，2023年、2024年分别有4只、3只基金实施份额拆分。

　　业内人士表示，更多基金份额拆分案例的出现，意味着ETF市场正从单纯的规模增长阶段迈向精细化运营阶段，行业竞争逻辑正发生着深刻变革。

　　崔悦认为，ETF要保持良好的流动性，仍需保持良好的跟踪表现和一定的规模基础，而这些必然依赖于精细化的运营管理。随着ETF市场竞争加剧，投资者需求日益多样化，以及行业竞争加剧和费率持续优化，预计会有更多低门槛、高流动性的创新产品出现，进一步推动ETF市场的发展。在这一发展趋势下，精细化运营将成为行业竞争的关键，只有持续优化产品设计、提升管理效率和改善投资者体验，才能在激烈的竞争中赢得长期发展优势，这也意味着ETF也会从粗放式增长阶段迈向更注重运营质量和投资者体验的阶段。基 讯