2026年开年，机构加紧了调研步伐。从公募调研情况看，科技成长板块成为机构调研的重点，尤其是AI应用相关公司，吸引众多机构前去调研。在业内人士看来，人工智能技术进步一日千里，随着AI应用加速落地与增量资金的持续入场，将会带来丰富的投资机会。

　　机构密集调研

　　公募排排网数据显示，截至1月13日，今年以来145家公募机构调研了154家上市公司，调研次数合计999次。其中，计算机行业有21家公司共计被调研188次，位居榜首。

　　从机构对上市公司的调研问题看，主要关注当前AI大发展背景下的最新进展。

　　在调研利欧股份时，有机构提问：“在AI时代下，请问公司作为广告代理商在未来行业生态中的核心价值优势主要体现在哪些方面？”对此，利欧股份表示，广告代理商的核心壁垒首先体现在长期积累的结构化业务资料，真正高质量的语料并非临时生成或简单抓取，而是来自多年服务客户过程中持续沉淀的品牌资料、产品信息和行业经验等，这是初创公司短期内难以复制的。此外，庞大的客户基础使公司能够在真实业务场景中不断优化内容体系和服务模型，在不断迭代中逐步增强公司的技术能力。

　　在调研迪安诊断时，机构主要关注AI对医疗行业带来的影响。迪安诊断表示：AI将推动医疗健康应用快速发展，尤其是在基层医疗与健康管理场景，但复杂病症与循证医学领域的AI应用仍需要高质量多模态数据的支撑。患者端将受益于全生命周期健康管理；在医生端，AI主要作为辅助工具，助力经验知识平民化。迪安通过“临床科研+基层赋能”闭环推动产品落地。

　　公募基金2025年四季报显示，一些基金已将部分仓位调整到AI应用方向。东财卓越成长混合发起式基金经理孙辰阳表示，2025年四季度，在前期相对分散持仓的基础上加大对潜力板块的布局力度，持续看好AI在各个行业垂直领域的潜在市场空间。

　　“未来，通用大模型、垂直大模型有望不断取得进展，AI在游戏、影视、营销，以及教育、医疗、金融等垂直领域的应用有望快速增长，AI应用的龙头企业价值被显著低估，管理人将持续关注AI应用方向的投资机会。”孙辰阳说。

　　看好AI应用领域

　　在业内人士看来，机构对AI应用领域的密集调研，来自对其产业发展逻辑的认可。多位受访者认为，当前AI产业正迎来政策、技术与资本的多重共振，应用端的商业化落地有望全面提速。

　　南方基金基金经理潘水洋表示：一方面，工业和信息化部发布工业互联网与AI融合政策，确立“网智共生”新范式并设定企业改造、数据集建设等量化目标，通过构建“模型池”与“链网协同”驱动制造业智能化全面加速；另一方面，DeepSeek将于2月推出V4模型，其编程与推理能力有望实现新突破，智谱、Mini-Max顺利登陆港股，上市后市值表现亮眼，AI应用端发展正获得资本的强劲支持。

　　国泰海通证券计算机行业首席分析师杨林表示，随着AI产业不断成熟，行业正从以芯片算力和基础模型为核心的“上半场”，迈向以应用落地为主线的“下半场”，整体进入“应用为王”阶段。当前算力需求的结构正在发生变化，推理侧占比提升，从“训练模型”逐步转向“跑应用”，基础模型厂商开始收敛，AI应用生态加快繁荣，ToB与ToC领域的成熟应用将陆续涌现。

　　杨林坦言，AI应用进入加速落地阶段的基础条件正在逐步成熟。“基础模型能力仍在持续提升，单位token的使用成本不断下降，模型幻觉率逐步降低，为AI在真实业务场景中的大规模应用创造了条件。叠加国内外CSP（云服务提供商）在算力和基础设施上的Capex（资本性支出）已投入了2到3年，行业亟待更多成熟应用跑出来，有望形成‘算力-模型-应用-数据’的正向循环。”杨林说。

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