3月2日，油气、黄金两大资源主题ETF（交易型开放式指数基金）开盘即全线走强，相关产品成为当日全市场最受关注的品种。

　　Wind资讯数据显示，截至3月2日收盘，标普油气ETF、石油ETF、油气ETF汇添富等6只油气主题ETF单日涨幅均达10%；黄金类资产方面，黄金股票ETF、黄金股ETF、黄金股ETF工银等多只黄金主题ETF涨幅居前，当日涨幅均超5%.截至3月2日收盘，中证油气资源指数（以下简称“油气资源指数”）、中证沪深港黄金产业股票指数（以下简称“SSH黄金股票指数”）分别上涨9.18%、6.88%.拉长周期来看，资源类指数产品年内已走出一轮显著上涨行情。数据显示，截至3月2日，今年以来油气资源指数累计上涨45.28%，标普石油天然气勘探及生产精选行业指数、标普全球石油指数分别上涨21.47%、9.20%；SSH黄金股票指数年内累计涨幅达39.52%.产品方面，资金同步呈现大幅净流入态势，截至3月2日，年内油气主题ETF累计净流入额超77亿元，黄金主题ETF累计净流入额超1079亿元，资金布局力度持续加大。

　　对于本轮资源类产品的强势表现，招商期货金融组主管、黄金高级分析师徐世伟在接受笔者采访时表示：“自2025年以来，地缘风险与资源管控已成为冲击全球大宗商品供应的核心变量。这使得大宗商品定价机制从单纯的市场交易转向‘政策+市场’双轮驱动。在此背景下，各国已将关键矿产与能源安全提升至国家战略高度，推动战略储备建设与供应链多元化。”

　　徐世伟分析，大宗商品的价格中枢预计将整体上移，持续看好有色金属等资源板块。

　　在产品价格大幅上涨、资金持续涌入的同时，相关产品的二级市场溢价风险也同步显现。3月2日晚间，华宝基金发布公告，旗下华宝油气LOF近期二级市场交易价格显著高于基金份额净值，出现较大幅度溢价，特此提示投资者关注二级市场溢价风险，若以高溢价买入，投资者将承担额外的溢价成本及未来溢价波动带来的价格风险，可能造成重大损失。同日，广发基金、嘉实基金等基金管理人也针对旗下油气主题ETF发布了溢价风险提示公告。

　　晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦向笔者介绍，国内商品类ETF主要包括以黄金ETF为代表的现货类品种，以及豆粕、能源化工等期货类品种。黄金ETF跟踪黄金现货合约，跟踪误差相对可控，但仍受全球宏观政策与市场情绪影响。豆粕、能源化工等期货类ETF需定期展仓换月，易产生展期成本、影响跟踪误差，且商品自身周期性较强、波动性较大，风险水平相对更高。

　　崔悦建议，个人投资者应结合自身风险承受能力，选择与自身风险偏好相匹配的产品，优先关注跟踪误差较低、规模较大、流动性较好的产品，并以资产配置为核心目的，合理控制仓位。同时，在二级市场交易时还需留意折溢价风险，避免在大幅溢价时买入、深度折价时卖出。

　　基 讯