这几年，由于市场整体行情欠佳，基金经理面临很大挑战，所管产品业绩表现不佳。Choice资讯统计数据显示，截至8月15日，在当前4400多只主动偏股型基金中，自成立以来依然亏钱的基金超过一半。那些净值跌至几毛钱的基金，被投资者称为“毛基”。

　　在成立时间超过3年的基金中，自成立以来亏损超过20%的基金有816只。在成立时间超过5年的基金中，自成立以来亏损20%以上的基金有135只。

　　在成立时间超过5年、亏损20%以上的“毛基”中，有127只自成立以来亏损幅度超过50%.其中，2015年6月成立的长盛国企改革混合和2018年2月成立的长安鑫禧灵活配置混合，截至今年8月15日，自成立以来均亏损70%以上，最新单位净值均不足0.3元。此外，国融融银灵活配置混合、摩根整合驱动混合、银河转型混合等基金，截至8月15日，最新单位净值均不足0.4元。

　　导致上述基金巨亏，主要有三个原因。一是高位发行。在市场高点发行的长盛国企改革混合，首任基金经理管理近3年，净值遭“腰斩”；接任的基金经理表现平平，现任基金经理代毅，自2020年4月管理至今，基金净值跌幅也超过30%.二是极致押注赛道。以长安鑫禧灵活配置混合为例，自2021年三季度至今，该基金极致押注锂矿赛道，前十大重仓股几乎全部是锂矿概念股，净值大幅下跌。三是频繁追涨杀跌。以成立以来净值跌幅超过70%的恒越品质生活为例，成立于2021年8月31日的该基金，最新净值不足0.3元。根据恒越品质生活基金的定期报告，该基金成立近3年来，基金经理持续不断地追逐热点，不停地买入热门股，但更多是买在了市场高点，从而导致净值大幅下跌。

　　让人难以理解的是，少数在早年就功成名就的资深基金经理，也选择押注单一行业，导致基金业绩表现糟糕。以东方阿尔法精选基金为例，该基金由资深老将刘明管理，成立于2018年2月8日，截至今年8月15日，累计回报为-31.86%.究其原因，主要与基金经理押注军工股有关。从该基金的定期报告可以看出，从2021年下半年开始，该基金就押注军工股，重仓股几乎全部是军工股，且持股集中度非常高。

　　公募基金主要是为大众理财，如果买入基金持有3年，依然亏损超过20%，投资者从心理上来说是很难接受的。如果买入基金持有5年，依然亏损20%，很可能“苦不堪言”了。

　　客观地说，2021年三季度刚好是市场阶段性高点，过去3年来市场震荡下行，基金赚钱确实非常困难。但是，若将时间拉长到5年来看，不管是代表价值股的上证指数，还是代表成长板块的创业板指数，当时的点位均和现在大致相当。在这种情况下，如果基金成立5年以上仍处于大幅亏损状态，将会严重伤害基金公司的公信力。

　　对于基金经理而言，业绩是安身立命之本，而投资者的耐心是有限的。

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