沪指昨日几乎平收，收报3965.12点；深证成指涨0.49%，收报13604.07点；创业板指涨0.63%，收报3242.90点。沪深两市成交额21426亿元，较前一日微幅放量33亿元。

　　行业板块涨少跌多，电机、能源金属、石油行业、汽车零部件板块涨幅居前，商业百货、风电设备、光伏设备、专业服务、航空机场板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票数量超过1800只，逾60只股票涨停。机器人产业链爆发，步科股份20CM涨停，三花智控、五洲新春、新时达、山子高科、华菱线缆、浙江荣泰、北特科技、天奇股份涨停。行业资金方面，截至收盘，汽车零部件、家电行业、通用设备等净流入排名靠前，其中汽车零部件净流入42.62亿元。

　　净流出方面，通信设备、电子元件、风电设备等净流出排名靠前，其中通信设备净流出55.37亿元。

　　对于后市走势，机构纷纷发表看法。开源证券指出，可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放；TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市公司，有望提振FRC板块情绪；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进；“十五五”规划建议前瞻布局核聚变能领域；我们看好板块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。

　　华泰证券指出，2026年BCOM再平衡所带来的被动抛售属于阶段性的技术扰动，而非中长期配置逻辑的否定。贵金属在指数中的目标权重依然处于历史高位，反映其在商品组合中的结构性价值并未发生变化。再平衡期间的被动抛售，更多影响的是短期交易节奏与价格波动，而不改变金银在宏观对冲、资产配置及商品组合中的长期定位。考虑2026年宽松流动性、通胀抬头和弱美元均利于金价进一步上行，指数再平衡带来的技术性抛压影响或相对有限。

　　国金证券指出，2026年新的投资主线已然开始在商品市场、实体产业链与外汇市场中体现：在投资大于消费的格局下，各产业链制造环节实物消耗均在加剧，大宗商品的交易区间在拉长，而中国制造优势逐渐展现，并在外汇市场上率先得到反馈。关注：1.AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品——铜、铝、锡、锂、原油及油运；2.具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车以及国内制造业底部反转品种——化工（印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉）、晶圆制造等；3.抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道——航空、酒店、免税、食品饮料；4.受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银（保险、券商）。

　　兴业证券表示，人民币汇率“破7”后，后续怎么看？短期，企业结汇需求释放的滞后效应，对岁末年初人民币汇率走强或仍有一定助力，汇率市场与资本市场的春季躁动行情有望共振。展望明年，不仅弱美元为人民币升值提供良好外部环境，更值得期待的是本轮人民币主动升值的动力：此前压制人民币汇率的两大底层逻辑——国内通缩压力和中国资产回报率下降，在今年已经扭转，并且反转逻辑在明年有望进一步强化，将构成未来人民币主动升值的中长期支撑。一旦人民币升值带动资本流向反转，包括滞留在外的国内待结汇资金，以及此前阶段性撤离中国的境外资金，万亿级别的潜在资金回流对于中国资产重估的动力是可观的，将是未来资金层面的一个重要“预期差”。由此，可以概括人民币升值影响行业配置的四个逻辑：盈利层面，人民币升值降低进口成本，原材料进口依赖度较高的行业受益；人民币升值驱动外币负债成本下降，持有较多美元负债的行业受益；人民币升值提升国内居民购买力，内需驱动型和跨境消费型行业受益。估值层面，人民币升值吸引外资回流增配中国资产，在外资与主动公募审美共振下，当前围绕景气和产业趋势展开的市场风格有望进一步强化。

　　综 合