A股三大指数昨日集体回调，沪指终结17连阳。截至收盘，沪指跌0.64%，收报4138.76点；深证成指跌1.37%，收报14169.40点；创业板指跌1.96%，收报3321.89点。沪深京三市成交额达到36991亿元，较前一日放量541亿元，再创历史天量。

　　行业板块涨少跌多，贵金属、医疗服务、采掘行业、生物制品板块涨幅居前，航天航空、通信设备、计算机设备、船舶制造、半导体、电子化学品板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票数量超过1600只，逾70只股票涨停。AI应用概念逆势上涨，十余只成分股涨停，引力传媒、利欧股份、省广集团涨停。AI医疗概念反复活跃，美年健康3连板，泓博医药、新赣江等多股涨停。电网设备概念午后走强，特变电工、三变科技涨停。零售概念表现活跃，三江购物2连板。下跌方面，商业航天概念股重挫，板块中逾60只股票跌停或跌超10%.行业资金方面，截至收盘，电网设备、医疗器械、化学制药等净流入排名靠前，其中电网设备净流入19.56亿元。

　　净流出方面，通信设备、互联网服务、半导体等净流出排名靠前，其中通信设备净流出196.2亿元。

　　对于后市走势，机构纷纷发表看法。国金证券研报指出，预计2026年上市险企新单保费将实现双位数增长，银保渠道是主驱动力。个险渠道保持稳健，银保直接受益于存款搬家带来的客户与账户优势，叠加大型险企开拓积极性增强，市占率持续提升，规模增长摊薄固定成本并推动整体盈利改善。

　　中信建投指出，伴随股市上涨带来的财富效应，2025年三季度以来国内高端消费逐步复苏，从国际奢侈品品牌大中华区表现、高端商场回暖等方面已得到验证。看好2026年高端消费复苏的投资机会，高端消费不同品类的复苏时点和强度主要由VIC客群占比、财富增加后的消费顺序、刚需程度、供给弹性、消费趋势四个维度决定，中信建投认为高端消费中前期刚需性强的品类（并非指生活必需，而是高端人群基于身份地位、社交场景下的阶层刚需、社交刚需）率先复苏，后期VIC客群占比大的品类高弹性，供给格局持续好的最为持久，符合未来消费趋势的有额外β，财富效应的持续性越强、可选属性更突出的品类弹性会更大。

　　中泰证券研报表示，一季度乃至更长时间，为市场或呈现市场底部抬升与主线不断活跃的特征：宏观环境看，2026年我国经济或仍处于弱复苏通道。在“稳增长”与“强科技”并行的政策框架下，科技相关领域更容易获得持续性的制度支持、财政资源倾斜以及资本市场配套政策呵护。产业层面看，新旧动能转换已初具成效，已有一批初具规模的高科技上市公司从“政策驱动”逐步走向“业绩验证”，为中长期资金参与和持续定价提供了必要条件。2026年伴随资金入市与信心增强的趋势不断得到强化，科技板块的预期博弈与价值发现过程，或将成为资本市场长期关注的方向之一。资金方面，市场长线资金托底，政策推动下市场或维持交投活跃。长线资金入市，居民资金入市与资本市场政策支持力度上升为市场提供必要流动性条件，下行风险整体可控。

　　广发证券表示，从基本面看，时隔5年后，2026年A股整体的ROE可能再次回升，这主要受新兴产业利润占比提升、海外收入占比提升、PPI下行放缓、海外财政货币双宽松、海外库存低、AI投资继续高增等方面影响。从资金面上看，监管资金、保险资金、银行理财、中高净值存款搬家这4类增量资金较为确定，构筑了A股行情基础。此外，与过往相比，2024年～2025年估值拔升幅度较为克制，中美竞争力格局对比的变化为背后的估值对比提供安全边际。因此，2026年A股估值有望打破历史规律，连续3年提升。2026年如果在1月下旬出现中小盘的调整，可能是比较好的布局时点。

　　兴业证券表示，往后看，上证“十六连阳”、突破关键点位、成交额破3万亿元等一系列标志性事件对于趋势和信心的强化，有助于市场各方参与积极性抬升，为本轮春季行情奠定良好开局。并且，结合基本面、情绪、结构、日历效应等维度，当前市场处于向下风险有限、向上仍有较大潜在空间的窗口，上行收益可能远大于下行风险。商业航天作为近期边际变化较大、资金共识度较高的板块，交易情绪或仍有进一步抬升的空间。中长期看，商业航天板块的基本面、政策面和产业趋势均在出现积极变化，是今年值得重视的一条新动能主线。本轮“开门红”在全球共性叙事映射下，热点集中、主题驱动的特征比较明显。随着上市公司年报预告陆续披露，业绩将成为阶段性主导市场的重要因素，市场或将围绕业绩进行一轮结构上的调整，前期热点板块面临业绩验证，同时部分低位绩优板块也有望承接新一轮资金流入。　综 合