A股三大指数昨日集体收跌，其中沪指下跌0.73%，收报3567.44点；深证成指下跌1.27%，收报14223.35点；创业板指下跌1.28%，收报3056.15点。市场成交额维持在一万亿上方，昨日达到1.05万亿元。行业板块涨少跌多，中药与新冠检测概念股逆市大涨，数字货币、船舶制造、半导体板块跌幅居前。

　　盘面上，中药、医药商业领涨，化肥、医疗器械、化学制药、贵金属、物流、银行、化纤等行业涨幅居前，能源金属、船舶、风电、光伏、半导体、航天航空、电池、农牧饲渔、软件开发等行业跌幅居前。题材股方面，辅助生殖、体外诊断、毛发医疗、磷化工、幽门螺杆菌、中药概念、长寿药、工业大麻等领涨，虚拟数字人、数字货币、数字阅读、鸡肉概念、鸿蒙概念、预制菜概念、商汤概念、元宇宙概念等领跌。

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。东吴证券认为，短期中小创或有反弹出现。考虑到春节前市场依然将是存量资金博弈状态，反弹后也需注意高抛为主。建议投资者一方面紧抓稳增长政策下相关低估值优质标的，也可适当把握有业绩保证的部分赛道股超跌反弹机会。

　　山西证券表示，目前A股市场整体依然呈现出较明显的结构性行情，在海外加息尚未开启的窗口期，我国仍有望维持流动性的合理宽裕，在此支撑之下，市场或将进入“高低切换”阶段，低估值板块有望率先迎来修复，此前拥挤度过高的部分赛道股或将在调整中面临较大抛压。整体来看，“结构牛”将成为贯穿2022年的市场风格主线，当前也许适逢向低位大盘蓝筹切换的较优配置期，建议积极调整持仓，把握市场“高低切换”中的机会。行业方面，1.关注农林牧渔板块低位反转机会。当前以猪肉养殖板块为代表的农林牧渔板块估值处于相对低位，临近春节，下游需求拉动走强或将为板块带来季节性上涨机会，虽然近期疫情扰动延续，但结合板块必选消费属性，所受冲击或整体有限，与此同时，猪肉板块即将进入产能加速去化阶段，二三季度猪价有望收获周期性反转，一季度恰逢较优配置期，建议重点关注。2.短期内避免盲目追涨元宇宙板块。伴随着Facebook改名Meta，元宇宙概念板块一时间热度暴涨，我们再度提示，元宇宙从硬件设备研发，到适应性软件开发，再到商业模式的产业化落地仍有一段路要走。短时间内的板块暴涨中，部分个股估值迎来“风口”式机会，但本身并不具有与之相匹配的业绩兑现能力，建议谨慎应对。3.新能源板块在产业逻辑之下虽仍有望维持高景气，但当前赛道拥挤度依然过高，在市场风格切换中或面临较大回调风险，配置性价比较2021年明显降低，建议合理控制仓位。4.建议关注银行、保险等估值处于相对低位的金融板块机会。随着春节临近，央行有望于下半月加强释放流动性的力度，而当前银行成本端改善明显，或将带动盈利延续上行，建议关注。

　　巨丰投顾表示，从连续两个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启。短期来看，指数连续调整后小幅企稳，多方压制下仍有反复，但整体支撑和提振还在，继续看好春季行情下，逢低仍是配置的好时机。继续关注低估值蓝筹股的同时，创业板连续下挫后有望回升，可关注超跌品种中高景气板块的反弹机会。

　　容维证券刘思山表示，从盘面上看，昨日表现较好的仍是医药板块，涨停板多以医药股或医药相关的个股为主，仍是资金主要流入方向。而近期热点数字货币、元宇宙板块表现不佳，板块热门个股跌幅居前。午后冬奥会板块中的强势品种如冰山冷热、雪人股份、北玻股份有所拉升，但仅限个股表现，板块整体表现一般。从技术上看，股指在3550点附近有一定支撑，分时也显示有反弹要求，但3600到3610点附近面临一定压力，容维软件显示股指在中短线卖出信号中，弱势特征明显，但个股行情较为活跃，每天均有几十家涨停个股。另一方面，近期低估值品种如银行、地产等表现较好，可逢低中线布局。操作上应控制好仓位，高抛低吸为主。

　　民生证券分析，市场调整的背后是高增速且不依赖于经济总量回升假设的板块领跌，缺乏估值保护下，相信“好的可以更好”的预期收益率未必丰厚。机构并非总是选择追求高增速的资产，在景气度开始扩散的环境下，高增速并非机构投资者的第一诉求，更具性价比的资产才是配置方向。近期中美股市的价值风格已经开始明显跑赢成长风格，而北上资金中，即使配置型资金也出现了逆转，我们认为未来这种变化仍将持续。未来需求企稳回升的概率在增加，长时间维度上，价值跑赢成长具有方向确定性，但当下仍处于“预期演绎”阶段，市场新共识的凝聚需要时间。成长型投资者可以等待好的切换时机，价值型投资者也应该把握需求恢复中最确定的路径。当下在压低能源与“碳中和”成本上，中国明显比海外有更强的执行力与决心，这对于产品端全球定价但成本依赖于国内能源与环境的品种将会受益（例如电解铝、煤化工）。而需求回升中通胀的约束不应该被遗忘，这是未来的机遇和更大的挑战。当下推荐：有色（铝、铜）、原油链（油服、油运）、房地产、银行、钢铁、煤炭和建筑。主题推荐乡村振兴（县域消费、农化工、种业）。

　　综 合