A股三大指数昨日集体收跌，沪指跌1.48%，收报3150.62点；深证成指跌1.68%，收报10872.30点；创业板指跌1.16%，收报2186.25点。市场成交额回落至1万亿元下方，昨日成交9773亿元，北向资金逆市净买入21.17亿元。

　　行业板块多数收跌，互联网服务、文化传媒、软件开发、游戏、计算机设备、教育、通信设备等TMT赛道重挫，电力行业、公用事业、燃气行业逆市走强。

　　个股方面，下跌股票数量接近4200只。电力股逆势大涨，桂东电力、深南电A、新中港等超10股涨停。复合集流体概念股再度走强，双星新材、英联股份涨停。光伏等新能源赛道股冲高回落，帝科股份、鼎际得等涨超5%.下跌方面，AI概念股持续大跌，剑桥科技、慈文传媒等多股跌停，海天瑞声、昆仑万维等多股跌超10%.

　　对于后市走势，机构纷纷发表看法。

　　中金公司认为，综合小长假期间的内外部环境，虽然外部不确定性因素的边际抬升，可能对投资者风险偏好带来一定影响，短期A股市场可能有所波动，但考虑当前估值、资金行为等指标显示A股仍处于历史偏底部时期，中国经济增长预期是当前A股市场主要矛盾且稳增长政策已开始发力，当前市场机会仍大于风险。配置方面，短期成长为主线，中期看消费，建议关注三条主线：一是顺应新技术、新产业、新趋势的偏成长领域，尤其是人工智能和数字经济等科技成长赛道，下半年半导体产业链有望具备周期反转与技术共振的机会。其中，软件端可继续关注人工智能有望率先实现行业赋能的传媒互联网、办公软件等。二是需求好转或者库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。三是股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企在政策催化下仍有修复空间。

　　中信证券指出，展望后市，由于经济、政策、市场情绪三重预期均处谷底，随着主题、政策、调仓三大博弈日趋激烈，市场波动依然较大。一方面，三重预期均处谷底：首先经济复苏动能趋弱，工业景气继续下滑，出口持续承压，地产和消费复苏斜率放缓；其次，政策预期重回低点，近期稳经济政策的广度和力度弱于此前市场激进预期，但政策仍处窗口期，增量政策还在研究；最后，市场情绪仍处谷底，汇率波动反映市场对地缘扰动因素仍非常敏感，政策博弈和主题交易反复轮动，非热点个股流动性极其匮乏。另一方面，三大博弈日趋激烈：首先，主题交易在阶段调整后可能会高切低重新升温；其次，7月重要会议前，预计政策博弈也将在短暂退潮后卷土重来；最后，二季末叠加中报业绩披露期临近，机构围绕主题和业绩驱动之间的调仓博弈更为激烈。

　　中信建投表示，展望后市，在市场反应悲观预期下，底部坚定布局。一方面，从市场空间底模型来看，目前市场已跌至M2折算底部附近，宏观流动性仍将为市场提供坚实的支撑。另一方面，美债利率上行造成中美国债利差扩大，美国通胀韧性较强。但从中期看，美元周期已处顶部区域，且历史经验表明，人民币兑美元汇率调整不等于A股市场单边下跌。目前，市场已反映各种悲观预期：一是南华商品指数企稳回升，库存周期切换值得期待；二是前期强势股补跌为市场筑底重要信号，作为5月下旬以来市场底部的强势赛道，TMT指数的补跌已经启动；三是宏观流动性预期维持稳定，仍具托底功能；四是当前沪深300隐含风险溢价已逼近7年90%高位，权益资产性价比较高。综 合