震荡行情之下，稳定分红的基金产品备受市场青睐。今年以来，比拼分红能力成为基金的重要风向标，ETF也加入分红大军，年内合计分红56.42亿元，同比增长6.6倍。

　　业内人士表示，ETF产品具有现金分红等特色优势，在投资者对稳定回报追求持续增长的环境中，分红或成为ETF市场趋势。

　　分红成为ETF市场新亮点

　　今年以来，公募基金掀起分红热潮，在ETF市场上，分红也日益流行。Wind数据显示，截至7月20日，今年以来共有35只ETF实施分红，合计金额达到56.42亿元；相比去年同期，分红产品数量增加了2.5倍、金额增加了6.6倍。

　　分红产品数量和分红金额成倍增长，背后是基金行业对分红的进一步重视，年内多只新发ETF打出“月月可分红”的口号，不少存量产品也增加了年度可分红的次数。

　　例如，华安基金的上证180ETF拟将每年的分红次数由最多4次增加到12次。此外，招商中证红利ETF、工银瑞信中证A50ETF、汇添富中证港股通高股息投资ETF都调整了收益分配原则，增加了每年的可分红次数。

　　在晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦看来，ETF增加分红频率，某种程度上是市场变化和监管调整共同作用的结果。“市场持续震荡，投资者对收益稳定性的追求更加强烈。基金公司通过分红，在响应这种需求的同时，还能让投资者实际感受到投资ETF的回报，增强信心，吸引更多资金流入。”

　　国泰基金认为，政策鼓励上市公司分红，为分红策略提供了沃土。在持有基金份额不变的情况下，ETF现金分红可以实现资金回流，帮投资者锁定一部分收益。而多次分红增加了基金回馈投资者的次数，更有助于提升投资体验。 “当前，机构和普通投资者对波动的容忍度都在降低。ETF设置分红机制、提高分红频次也是在满足投资者新的财富管理需求。”招商基金也持相似观点。

　　给投资者稳定的获得感

　　业内人士表示，基于ETF特有的分红机制，ETF产品对投资者的吸引力可能进一步加强，未来有望成为一种行业趋势。

　　据了解，相较普通基金分红，ETF分红通常为现金分红，即将一部分超额收益以现金方式派发给基金投资者，这给了投资者更为稳定的获得感。

　　对此，海富通基金指数专家成钧表示，ETF分红，分的是超过业绩基准（通常是净价指数）的部分。股票指数成份股分红除权采用自由回落的方式，这是全球通行的指数编制方式。因此，成份股分红会积累在ETF可供分配的利润之中。ETF设置分红相当于一个付息证券，份额持有人在持有指数收益的同时，还能够获得现金“股息”。

　　“不少ETF设置了收益分配定期检视机制，这种设计会给持有人带来更好的体验，使ETF成为类似股票、债券、定期存款的‘生息’类资产。这正是ETF分红的原理逻辑所在。”成钧表示。

　　国泰基金表示，以投资红利资产的ETF为例，当指数成份股拿到股息计入基金资产后，会产生超额收益。ETF分红，不仅可以帮投资者锁定部分收益，还可以更好地与指数完成拟合，减少跟踪误差。

　　招商基金指出，随着底层资产股息抬升，红利类ETF有望提升分红节奏，成为投资者长期分享红利资产价值的主要工具。

　　“对于想要盯牢指数表现的投资者来说，它提供了‘生息’的指数业绩；对于想要长期持有的投资者，它能够提供一定的现金流。”成钧说。

　　业内人士提醒投资者正确看待ETF分红。崔悦建议，挑选产品时，投资者首先要关注的是ETF的跟踪情况及其流动性状况，在此基础上可以考虑其他附加因素，如分红等。“分红可为投资者提供更直观的回报，但不分红不一定就是不利的，虽然可能会使ETF面临一定程度的现金拖累、影响跟踪效果，但晨星的研究表明，拥有稳定现金头寸的产品在市场下行时容易获得正向偏离度。”基 讯