A股三大指数昨日集体小幅回调，截至收盘，沪指跌0.43%，收报2879.30点；深证成指跌0.54%，收报8468.58点；创业板指跌0.29%，收报1630.95点。沪深两市昨日成交额5995亿元，较前一日放量136亿元。

　　行业板块涨多跌少，房地产服务、教育、房地产开发、半导体、通信服务板块涨幅居前，交运设备、汽车整车、电力行业跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票数量超过3300只。时空大数据概念股暴涨，飞利信、测绘股份、航宇微均20CM涨停。地产股午后爆发，我爱我家、新黄浦、空港股份等涨停。上海国资概念股表现活跃，交运股份、锦江在线、市北高新等涨停。半导体板块震荡走强，台基股份再创年内新高，中晶科技、上海贝岭涨停。下跌方面，家电股集体调整，火星人等跌超5%.行业资金方面，截至收盘，半导体、房地产开发、医疗服务等净流入排名靠前，其中半导体净流入7.98亿元。

　　净流出方面，汽车整车、银行、电力行业等净流出排名靠前，其中汽车整车净流出21.97亿元。

　　对于后市走势，机构纷纷发表看法。国泰君安表示，预期不足指数调整，等候时机逆向布局，主题交易或有好转。尽管影响股市的因素错综复杂，当前股市运行的挑战主要在两点：1.预期问题缺乏有力进展，如地缘、经济、政策等。2.A股微观交易遇阻，成交与换手意愿不足。股市走势偏弱时预期问题与交易问题往往相互交织，需及时阻断。也要关注到，有利因素也在逐步累积，中央财政扩张与特别国债用途拓展至设备更新、以旧换新等内需侧，思路合乎逻辑，叠加8月中报季风险释放以及“金九银十”事件催化变多，接下来8月下旬中报季后交易性的主题投资表现或有望好于6月至7月。但股市大级别的底部与行情出现，需要市场预期与微观交易的层面出现鼓舞人心的进展，或看到更便宜的估值以构成逆向布局的条件。

　　海通证券表示，2024年二季度主动权益基金净赎回约1200亿元，剔除新发后约1600亿元，较一季度净赎回规模收窄。市场偏弱时ETF往往净申购，二季度宽基ETF净申购约600亿元，低于一季度的约3500亿元，但6月底以来净申购已近2000亿元。A股仍处于蓄势阶段，下半年资金面和基本面积极变化或推动A股中枢上台阶，结构上关注高端制造。

　　华泰证券表示，7月至今红利资产回调，曾提示拥挤交易风险，探讨对其近期波动的理解：红利作为前期强势资产在市场调整后半程补跌，浮盈较厚→筹码松动，高切低，结构上，拖累较大的煤炭等自身在基本面和公募筹码上瑕疵显现；杠杆、北向减持红利，红利行业内部分化，银行、煤炭等净流出较多，公用净流入较多，主动公募或止盈部分红利应对赎压，ETF红利份额仍扩张；运营型红利中期有资金支撑，潜力型红利部分性价比上升，可作中期底仓，周期型红利或宜观望，港股红利或优于A股。配置方面，建议以A50为中期底仓，以供需双向改善行业做进攻配置。

　　中金公司表示，A股估值已具备较强吸引力，中期而言机会整体大于风险。展望后市，下半年完成全年预定增长目标可能仍需宏观政策进一步发力，上周货币及财政政策思路均开始出现积极调整，未来稳增长举措仍有望进一步加码，资本市场改革有序落地，分析师认为有望逐步助力投资者信心再修复。从估值维度，上周10年期国债利率跌破2.2%关口，沪深300股息率进一步上升至3.15%，相比10年期国债收益率已超出0.95个百分点，反映A股估值已具备较强吸引力，中期而言机会整体大于风险。

　　兴业证券表示，5月下旬开始，随着对于经济的预期再度走弱，风险偏好收缩下，市场再度向防御板块中聚集，甚至在红利板块里也出现显著分化，更多往银行、公用事业等板块中超大市值、较低波动的类债型红利龙头个股中躲避，这类资产的超额收益已显著超过今年2月初和4月下旬高点。行至当前，市场风险偏好已到了一个过度悲观的状态。往后看，我们认为类似4月下旬，后续风险偏好将进入从过度悲观的状态缓慢爬升、修复的窗口，转机或在8月。市场风格也将从防御状态向高景气、高ROE方向扩散。但我们更要强调的是，这种扩散是有限度的，是在高胜率投资的时代背景下、大盘龙头的beta中的扩散，并不支持市场回到小微盘、主题炒作的风格。看多核心资产：风险偏好温和修复+资金统一战线强化。

　　综 合