A股三大指数昨日延续疲弱走势，截至收盘，沪指跌0.14%，收报2858.20点；深证成指跌0.24%，收报8373.47点；创业板指跌0.20%，收报1592.39点。沪深两市成交额4959亿元创4年多新低，昨日罕见不足5000亿元，较上周五缩量600多亿元。

　　行业板块涨少跌多，中药、环保行业、生物制品、化学制药板块涨幅居前，房地产服务、教育、旅游酒店、房地产开发、游戏、通信设备板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票超过1500只。新冠药物概念股大涨，香雪制药、广生堂20cm涨停，以岭药业、新华制药、众生药业涨停。环保股开盘大涨，清研环境、雪迪龙、宇通重工、神雾节能等涨停。油气股震荡走强，准油股份涨停。核污染防治概念股尾盘异动，捷强装备、北化股份涨停。下跌方面，地产股陷入调整，深物业A等多股跌超5%.

　　行业资金方面，截至收盘，中药、医疗器械、银行等净流入排名靠前，其中中药净流入4.50亿元。净流出方面，半导体、软件开发、汽车整车等净流出排名靠前，其中半导体净流出17.99亿元。

　　对于后市走势，机构纷纷发表看法。

　　中信证券表示，展望后市，政策稳步落实，价格信号还需等待。随着全球衰退交易告一段落，虽然风险偏好的下降对中国资产有一定负面影响，但海外资产价格动荡将缩短A股磨底进程。一方面，从宏观层面来看，近期地产收储政策有望加快推进，其他稳内需政策仍在落实，外需依旧强劲但预期在走弱，政策落实进度和基本面改善仍需观察。另一方面，从市场层面来看，预计特朗普交易和美国衰退交易逐渐降温，但全球投资者风险偏好持续在下降，海外配置型资金持续减仓A股导致近期权重股有资金流出压力，境内投资者缺乏左侧布局意愿，中央汇金的增持速度有所放缓。国内价格信号仍不明朗的情况下，全球市场动荡打破了A股市场资金平衡，磨底过程有望缩短。配置方面，建议投资者逐步向低位品种切换。

　　中金公司指出，近期外围市场波动较大，海外市场对于美股衰退交易的快速升温，引发市场此前交易方向发生一定反转，日元套息交易逆转是其中衍生出的风险之一。海外市场波动一方面通过情绪和资金流向对国内市场带来影响，北向资金出现明显净流出；另一方面海外衰退预期也从基本面维度，对此前外需主线带来压力，例如全球定价的资源品和出口链行业近期跌幅较大。展望后市，在基准情形下，美国经济增长在放缓但可能并非衰退，就业数据可能受供给端及部分临时性因素影响较大，海外市场短期在没有新增变化之前仍可能延续波动，仍需关注近期美国通胀和其他经济数据所释放的信号，外围市场有所企稳有助于改善国内投资者风险偏好。当前A股已调整至历史低位水平，沪深300股息率相比10年期国债利率超出1个百分点以上，意味着市场该位置的估值水平已具备较好投资吸引力；结合人民币汇率近期走强，美联储降息预期升温，关注后续国内货币政策宽松空间。

　　天风证券认为，外资流出背景下，内资机构的定价话语权正在提升，中国权益资产的核心定价因素仍在国内基本面。事实上，资金成本下降只是充分条件，而流入意愿才是必要条件，对海外投资者而言，在地缘政治博弈的紧张状态下，即使自身持有的流动资金较为宽裕，大规模进行国别配置的意愿也可能有所降低，流动性条件改善或难以外溢到全球股市上。从这个角度看，AH股的定价核心将进一步回归国内基本面，当国内经济实现强劲复苏时，权益的胜率与赔率或将得到显著提升。综 合