A股三大指数昨日集体走强，沪指与创业板指创年内新高。截至收盘，沪指涨0.72%，收报3559.79点；深证成指涨0.86%，收报11007.49点；创业板指涨0.87%，收报2296.88点。沪深两市成交额达到1.7万亿元，较上周五放量1289亿元。

　　行业板块呈现普涨态势，水泥建材、工程机械、工程咨询服务、工程建设、钢铁行业、电网设备、电机、有色金属、化学原料板块涨幅居前，银行板块逆市走弱。

　　个股方面，上涨股票数量超过4000只，近130只股票涨停，雅下水电概念股集体涨停。大基建股集体爆发，水泥、建材等方向领涨，海螺水泥等多股涨停。特高压、电网概念股表现活跃，国电南自等涨停。机器人概念股维持强势，长盛轴承20CM涨停。

　　行业资金方面，截至收盘，电网设备、证券、工程建设等净流入排名靠前，其中电网设备净流入21.12亿元。

　　净流出方面，软件开发、互联网服务、半导体等净流出排名靠前，其中软件开发净流出53.91亿元。

　　对于后市走势，机构纷纷发表看法。

　　中信证券认为，A股继港股后也逐步转为增量市场，最重要的是不断寻找新的存在预期差且未来能够形成资金共识的板块，半年报季后的出海可能是新的方向。从半年报预告来看，出海依旧是强劲的业绩超预期线索之一。从过去几年的经验来看，出海对企业ROE和利润率的抬升作用明显，出海本身也是积极“反内卷”并提高利润率的一种形式；从未来的趋势来看，一旦讲通全球收入敞口逻辑，会带来股票端配置的稳定性和估值溢价，这是新兴市场跨入成熟市场的必经之路。今年出海作为业绩最好的线索之一，却因为贸易战导致行情剧烈波动且一直呈现零散的自下而上驱动状态，随着8月后贸易战预期逐步稳定、半年报季结束，出海可能会再次形成板块性行情。配置上，从当下到半年报季结束，依然建议围绕恒科、有色、通信、创新药、军工和游戏轮动，当下更偏恒生科技。

　　国泰海通指出，6月以来主题交易热度持续回升，热点主题结构分化。海外云厂商业绩指引乐观叠加英伟达CEO黄仁勋来华的积极表态，维持推升AI产业相关主题热度且有显著资金净流入，近期活跃的创新药主题再度走强；“反内卷”政策催化密集，但市场强分歧下股价波动加剧，稳定币与跨境支付主题有所回调。当前市场整体交易热度平稳，主题结构强分化下新催化不断，驱动主题行情加速轮动，科技主题仍是主线，重视传统板块在重大政策或事件催化下的股价弹性。推荐：城市更新、雅下水电、限产稳价、AI新基建。

　　广发证券表示，国内广谱利率下行背景下的存款搬家，和美国例外论证伪、美元贬值、美联储降息预期下的资金外溢，都已经成为A股市场的两大蓄水池。因此，当前市场所处的阶段可以概括为“上行收益和下行风险不对等”。一方面，“下行风险”被锁住：4月央行答记者问曾提出“在必要时间向中央汇金公司提供充足的再贷款支持”，为后续监管资金的增量子弹提供保障；而年初金融委明确了“大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股”，因此保险资金下半年仍在徐徐增配。另一方面，“上行收益”则有较大的潜在空间：一旦“十五五”规划等能够带动远期基本面预期的trigger（诱因）出现，则场外两大资金蓄水池（国内存款搬家的资金、海外美元溢出的资金）可能导致市场较大的上行空间。虽然该事件当前的“胜率”有不确定性，但“赔率”非常有吸引力，从配置上建议做出应对。

　　综 合