四季度以来，资金在不同板块之间的角逐愈发激烈，科技等前期强势主线遭遇调整，顺周期、红利、化工等资产则大幅反弹，呈现显著的“高切低”特征。对此，多位业内人士表示，市场风格正发生转变，均衡配置或成为当下比较占优的策略。

　　近期，更多资金开始流向证券、银行、红利等方向。Wind数据显示，截至11月13日，在全市场所有股票型ETF中，国泰中证全指证券公司ETF 10月以来的资金净流入额居首，达88.1亿元。

　　资金流向切换背后是市场风格在发生新的变化，此前强势主线之一的科技板块近期有所调整。以光模块和电路板领域为例，其自今年4月初以来涨势较强，但进入10月之后开始震荡，太辰光、新易盛、沪电股份等个股较高点均出现较大回调。而化工、红利、消费等传统板块近期则呈现低位补涨的特征。以银行股等红利资产为例，三季度银行指数下探，股息率则相应抬升，部分银行股的股息率升至5%以上。进入四季度，银行板块再次获得资金青睐。Wind数据显示，截至11月13日，银行指数四季度以来涨幅超10%.“短期看AI算力板块的交易难度或有所上升。一方面，三季报披露完毕，板块已积累较大涨幅，随着乐观预期基本兑现，存在消化估值和获利了结压力；另一方面，市场资金可能会进行高切低的调仓换股操作。”华南某公募基金经理对笔者表示，10月以来，其持仓中已逐渐降低科技板块的仓位，转而投向了高股息、航空等方向。

　　展望后市，业内人士认为，临近年末，资金风险偏好趋于平稳，均衡或是更优选择。“沪指4000点可能是本轮行情的一个重要分水岭，下半场宜采取均衡配置策略。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，本轮行情上半场以结构性行情为主，科技股表现突出；下半场有望向普涨行情逐步演进，更多板块或活跃。医药、消费等板块的白马股也明显上涨，轮动迹象初步显现。基 讯