A股三大指数昨日集体上涨，截至收盘，沪指涨1.78%，收报3881.28点；深证成指涨1.43%，收报13536.56点；创业板指涨0.50%，收报3251.55点。沪深京三市成交额20962亿元，较前一日缩量3523亿元。

　　行业板块罕见全线上扬，地面兵装、电力、贸易、环保、医疗服务、装修建材、工业金属、公用事业、专业工程、电网设备、纺织服装板块涨幅居前。

　　个股方面，上涨股票数量超过5100只，百股涨停。电力板块爆发，十余只成分股涨停，华电辽能7连板，韶能股份5天4板，辽宁能源2连板，华银电力、金开新能、迪森股份涨停。军工板块走强，长城军工、湖南天雁、建设工业涨停。光纤概念午后持续走高，长飞光纤、通鼎互联涨停。太空光伏概念反复活跃，中利集团3连板，拓日新能2连板。航运板块震荡拉升，招商南油涨停。

　　行业资金方面，截至收盘，通信设备、电力、工业金属等净流入排名靠前，其中通信设备净流入42.80亿元。

　　净流出方面，光伏设备、消费电子、乘用车等净流出排名靠前，其中光伏设备净流出32.29亿元。

　　对于后市走势，机构纷纷发表看法。中信证券研报称，辽宁省推出核电机制电价政策，稳定省内核电回报的保障效果明显，后续其他沿海核电省份或将陆续跟进；通过政策有形之手稳定回报的趋势有望向其他区域和其他电源蔓延，政府态度正在从降发电侧电价转为稳定发电侧合理回报；我们测算虽然市场供需出清时点或在2028年左右，但政策保障料将助力行业电价底部提前出现，有助于电力行业基本面预期改善和整体估值扩张。

　　华泰证券研报指出，大势上，短期或超跌反弹，建议控制仓位、灵活应对；风格层面，大盘、价值或占优；行业层面，建议关注低估值、低拥挤度的交集，以及高油价潜在受益的品种：1.直接受益：石油、天然气，但短期油价波动较大、国内成品油价格调控下不建议追高；2.替代效应：煤炭、电力链（锂电材料、电力设备、电力运营商等）；3.顺价能力强：化学原料、油服工程、水泥、日用品等；4.刚需防御：估值和筹码均处于低位的必需消费，如食品饮料、养殖业、一般零售等。中期耐心等待右侧信号出现，充分调整后可继续围绕电力链和景气度两大线索布局。

　　中金公司认为，当下或为A股中期相对低点，深调已带来布局良机。虽短线走势仍有一定不确定性，但经历调整后，A股市场风险得到进一步释放，我们认为估值处于相对合理水平，若按风险溢价衡量，截至3月23日，沪深300指数盈利收益率相比10年期国债收益率的股权风险溢价为5.5%，处于2010年以来的42%分位。沪深300指数股息率2.7%，股债性价比仍具备优势。中期维度，市场所处宏观环境没有发生根本性变化，支撑A股市场“稳进”的逻辑仍成立，风险释放与下跌调整有望带来较好的配置机会。中国制造优势明显，当前人工智能处于新技术迭代与应用落地的阶段，新模型训练对能源与成本的需求呈现指数级增长，支撑上游需求，带动相关上市公司产品涨价与盈利改善。

　　广发证券表示，抛开地缘和高油价，哪些行业未来可能保持独立的高景气？我们认为，目前光通信等海外AI链2027年能见度加深，仍是确定的景气方向，也是当前机构的主仓位所在，不过其与当前中东战争变化相对挂钩（油价→美国利率环境→美国AI→国内供应链），短期波动率仍难以控制。参考科网当年的经验，当下寻找一些未来能保持独立高景气的行业，如果景气趋势与地缘和高油价相对脱敏，那么无论下一阶段美伊局势如何演绎，都应该具备配置上的优势。因此，从控制组合波动率和对冲的角度，我们建议在海外算力之余，继续配置两个基本面本身便处于向上趋势中且受油价影响较小的β方向：储能链（逆变器、锂电链）、国产AIDC链（尤其是字节链）。

　　综 合