A股三大指数昨日集体回调，截至收盘，沪指跌1.25%，收报3765.88点；深证成指跌2.83%，收报12118.70点；创业板指跌4.25%，收报2776.25点。沪深两市成交额达到25443亿元，较前一日放量1802亿元。

　　行业板块涨少跌多，商业百货、美容护理、食品饮料、旅游酒店等消费板块涨幅居前，半导体、通信设备、电子化学品、小金属、航天航空、电子元件板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票数量接近2300只，逾40只股票涨停。大消费股逆势走强，国光连锁等多股涨停。银行股探底回升，农业银行再创历史新高。光伏、储能概念股一度冲高，安彩高科涨停。下跌方面，算力硬件、芯片股集体大跌，新易盛等多股跌超10%.行业资金方面，截至收盘，银行、商业百货、光伏设备等净流入排名靠前，其中银行净流入26.95亿元。

　　净流出方面，半导体、通信设备、互联网服务等净流出排名靠前，其中半导体净流出168.2亿元。

　　对于后市走势，机构纷纷发表看法。华泰证券表示，上市券商、大型券商25H1归母净利润同比增加65%和增加64%.大券商中报关注三大主线，1.扩表，Q2资产扩张延续，驱动力从金融投资转为客户资金。2.业务强修复，投资、经纪驱动增长，股债普遍加仓，OCI贡献度提升；投行低位复苏。3.国际化，扩张提速，子公司净利润提升。年初以来权益市场持续向上，但券商指数修复不及大盘，大券商估值仍处于历史中低位，当前PBLF均值1.61x，处于2014年以来44%分位。展望全年，资本市场迎来稳步向上新周期，券商面临的经营环境、市场容量不同以往，业绩持续性增强，我们看好券商板块估值修复机会。

　　方正证券表示，近期科技成长资产相较大盘获得明显超额收益，估值水平有所提高，但无论是绝对估值水平还是相对估值水平，距离历史极值仍有不小距离。建议继续保持对权益资产的高配，在配置科技成长方向的进攻性资产同时，可适当增配兼具进攻性与防御性的优质龙头方向的价值均衡资产。

　　财信证券研报称，市场经历快速轮动后或进入震荡整固阶段，但中期向好趋势未改。本轮上涨本身由流动性驱动，这意味着后续只要量能未出现大幅收缩，市场仍存在反复轮动活跃的机会。总体而言，我们预计资金将继续在科技成长与防御板块间寻求平衡，呈现显著的结构性行情特征，短期市场或进入震荡整固期，建议以板块轮动扩散的思路布局。方向上，一方面，AI、半导体、创新药等硬科技成长领域仍将受益于国产替代和产业升级红利，资金或将继续在细分领域中进行高低切换；另一方面，美联储9月降息预期不断抬升的背景下，有望强化弱美元环境，贵金属配置价值凸显。

　　中国银河证券表示，展望9月市场：基于当前市场走势和政策环境，A股市场有望在流动性驱动下延续结构性行情，关注基本面线索和政策预期。一方面，2025年中报基本披露完毕，业绩线索指引下关注结构性配置机会，业绩呈现高景气或向好态势的行业板块值得重点关注。另一方面，当前市场流动性相对充裕，“居民存款搬家”在持续。同时，美联储9月降息预期较高， 若兑现将有助于改善全球流动性环境，对A股市场尤其是大盘成长风格构成利好。

　　中金公司发布研报称，8月A股市场普涨，科创风格表现强势，但也需注重近期成交较快上涨后的短期波动风险。该行认为中长期产业升级有望带动A股资产质量提升，在地产景气偏弱的情况下，股票市场仍是“资产荒”背景下我国居民资产配置重要方向之一。9月行业配置上，成长风格延续，关注景气细分领域，建议关注如下配置思路：1.流动性预期好转，科创、赛道主题业绩具备中长期比较优势，关注具备产业逻辑相对扎实的行业，如通信设备、半导体、电子硬件、固态电池、创新药、国防军工、机器人等。2.中国制造优势凸显，关注对非美经济体贸易增长且已布局海外产能的白色家电、工程机械和电网设备等。3.资本市场情绪回暖提振金融业绩表现，关注保险、券商。4.“反内卷”引导行业供给收缩，政策发力催化需求企稳预期，关注光伏等行业。5.红利板块或存在分化，从优质现金流、波动率及分红确定性出发，布局消费龙头、顺周期龙头、电信等。综 合