在权益市场走强的带动下，配置型基金（公募FOF、“固收+”产品）也迎来了业绩和规模“双增长”的良好局面。

　　Choice数据显示，截至11月19日，近一年全市场公募FOF、“固收+”产品均实现正收益。公募FOF平均净值增长15.04%，几乎全部产品实现正收益；“固收+”产品平均净值增长6.72%，其中九成以上实现正收益。

　　业绩规模“双增长”

　　具体来看：公募FOF方面，近一年，国泰优选领航一年持有期混合FOF净值增长56.25%；易方达优势回报和易方达优势领航六个月持有混合FOF紧随其后，净值分别增长51.52%和48.55%，另有6只产品近一年净值增长率超过40%.“固收+”产品方面，同源数据显示，近一年，华安智联混合LOF和华商双翼平衡混合净值分别增长49.63%和49.28%，排名其后的南方昌元可转债和富国久利稳健配置混合净值增长均超40%.业绩向好带来了显著的规模增长。公募FOF方面，基金三季报数据显示，截至三季度末，公募FOF整体规模达1934.89亿元，环比增加278.16亿元，同比增幅达32.82%；“固收+”产品方面，Wind数据显示，截至三季度末，全市场“固收+”基金规模达2.44万亿元，环比增长超5000亿元，同比大增83.46%.为什么“固收+”规模增长更加显著？对此，兴证全球基金认为，“固收+”产品能够在今年突出重围并不是偶然，该类产品的一大价值就是在高波动市场中持续表现。数据显示，截至2025年10月31日，近十年来一级债基指数累计涨幅42.08%，二级债基指数累计涨幅为39.96%，超越部分股票指数。将其与沪深300和上证指数十年表现进行对比可见，“固收+”产品波动相对更小，更具备“稳中求进”的特性。

　　提前布局跨年投资机会

　　临近年末，提前布局跨年投资机会成为公募FOF和“固收+”基金经理的首要任务。

　　兴证全球基金分析称，当前市场呈现股债双线并行的结构性特征：一方面，权益市场虽然存在投资机会，但板块轮动加快，波动幅度较大；另一方面，债券收益率持续在历史低位徘徊，传统纯固收产品的收益空间受限。在这样的市场环境下，“固收+”产品具备显著的配置价值，既能以债券底仓提供稳健收益与波动控制，又能通过适度权益仓位捕捉市场反弹机会，是平衡收益和风险的理想工具。

　　在具体调仓策略方面，民生加银FOF基金经理代宏坤告诉笔者，在10月下旬已对持仓进行调整。展望后市，股市在短期调整后，仍有望向好，继续看好成长风格基金的表现，预计黄金或保持震荡。

　　沪上一家中大型基金公司“固收+”基金经理对笔者表示，从股债两类资产表现来看，债市依然缺乏系统性机会，权益资产是增加组合业绩弹性的主要方式。值得注意的是，当前转债资产整体的估值分位已处于历史极值位置附近，要警惕小微盘转债的风险。权益资产方面，看好的方向包括有色、保险，以及部分业绩有起色的消费股。

　　北京一家大型基金公司多元资产配置部负责人告诉笔者，展望明年，流动性预期依然乐观，结构性市场环境或将持续，自下而上选股将成为增厚收益的主要方式。当前布局的方向主要集中在消费、周期，以及航空等一些内生动力正在发生变化的行业。基 讯