A股三大指数昨日小幅收涨，截至收盘，沪指涨0.14%，收报2918.81点；深证成指涨0.38%，收报9256.28点；创业板指涨0.31%，收报1821.57点。市场成交依然低迷，昨日沪深两市成交额仅有6081亿元，北向资金昨日因圣诞节假期暂停交易。

　　行业板块涨少跌多，航天航空、工程机械、汽车零部件、橡胶制品、消费电子板块涨幅居前，游戏板块再度大跌，旅游酒店、商业百货、航运港口、房地产开发板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票超过2000只。MR概念股持续活跃，五方光电、安洁科技、中光学、双象股份涨停。汽车产业链个股震荡反弹，一体化压铸方向领涨，旭升集团、文灿股份涨停。工业母机概念股尾盘异动，宇环数控涨停。军工股开盘拉升，新兴装备涨停。下跌方面，游戏股继续大跌，巨人网络、恺英网络等多股跌停。

　　行业资金方面，截至收盘，食品饮料、石油行业、酿酒行业等净流入排名靠前，其中食品饮料净流入3.10亿元。

　　对于后市走势，机构纷纷发表看法。中信证券表示，国家新闻出版署起草《网络游戏管理办法（征求意见稿）》并向社会公开征求意见，新增了部分条款，相较此前监管力度更为严格且监管覆盖面更广，市场对此反应强烈。我们认为管理办法草案目标是保障促进行业繁荣健康发展，建议关注其最终落地力度，理性看待其影响。同日40款进口游戏版号随后发放，目前版号发放仍处于正常节奏，同时监管强调鼓励精品原创游戏和游戏出海。游戏行业是注重创新的行业，通过AI、VR等技术创新以及玩法、品类的商业模式创新，从中长期来看中国游戏行业仍有发展机会，特别是注重内容精品化和出海发展的相关公司。

　　国盛证券表示，从A股两市成交额、主要指数估值和风险溢价看，当前A股处于中长期底部区间。当前沪深300的PB仅为1.17，已低于2005年以来的数轮市场周期的底部；同样，创业板指的PB仅比2012年12月初和2019年1月初的两轮底部略高。随着美联储加息周期基本结束，人民币贬值压力逐渐缓解，当前市场底部正在不断夯实，A股持续调整后的配置价值已经很高，市场和信心的拐点正在临近。操作上，在市场拐点临近之际，短期可关注部分超跌品种，如消费、新能源等；从全年的角度看，科技领域仍是资金重点关注方向，可持续关注AI产业、智能驾驶、机器人等。

　　招商证券表示，沪深300指数经过前期的调整，目前市净率回到历史最低水平附近，股息率回到历史最高水平附近，相对十年期国债利率利差创下历史新高，沪深300市盈率PE相对标普500的比例回到历史最低水平附近；沪深300指数和美元指数也出现与通常规律背离的同向波动的现象；沪深300指数相对南华工业品指数的比值创下了2006年以来的新低。沪深300指数从横向和纵向都处在相对极度低估的水平。而近期，诸多实物经济指标转正，显示经济正在好转。从理性和中长期角度来看，沪深300正迎来见底黎明的微光。

　　中金公司指出，A股当前估值水平、成交、上市公司行为等一系列指标显示资产价格可能已经隐含过于悲观预期，而与此对应的，内外部环境正在显现积极变化：一、国内近期多家银行宣布下调存款挂牌利率，政策宽松助力稳增长；国家新闻出版署周末时间就上周五引发市场关注的《网络游戏管理办法（征求意见稿）》作出快速回应，有助于维稳预期。当前环境“宏观政策取向一致性”有所增强，有利于“强化政策统筹，确保同向发力、形成合力”。二、海外方面，美国通胀数据持续走低背景下长端美债利率由高点5%快速回落至3.9%附近，美元指数走弱，人民币汇率走强，而中国权益类资产对此暂时反应不足。后市来看，极端估值叠加积极因素累积应对资金面负反馈，A股反弹或随时而至，市场中期机会大于风险，继续关注内外部环境的边际变化。

　　华西证券表示，A股“磨底”中等待向上突破。从A股两市成交额、主要指数估值和风险溢价看，当前A股处于中长期底部区间，投资者倾向于将中长期问题在短期定价，市场风险偏好还有待修复。行业配置上，年末板块轮动加快将成为主要特征，大小盘风格可能由于相对估值比价出现短期均衡。配置上，以现金流充裕的低估值红利板块作为压舱石，后续受益于产业催化和政策预期改善的领域是中期主线，如华为产业链、半导体、消费电子等。

　　综 合