A股三大指数昨日延续探底走势，齐创阶段新低。截至收盘，沪指跌2.68%，收报2756.34点；深证成指跌3.50%，收报8479.55点；创业板指跌2.83%，收报1666.88点。市场成交额达到7940亿元，北向资金昨日逆市净买入10.47亿元。

　　行业板块罕见全线下跌，游戏、装修装饰、电子化学品、电机、文化传媒、电网设备、仪器仪表、商业百货板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票超过100只。银行、券商等金融股相对抗跌，国盛金控、新力金融走强。CPO概念股开盘冲高，特发信息涨停，易天股份涨超7%.“华字辈”概念股继续活跃，深中华A10连板，华升股份、华瓷股份、华鼎股份涨停。下跌方面，游戏、传媒股展开调整，游族网络等跌停；旅游等消费股集体走弱，九华旅游等跌停。

　　对于后市走势，机构纷纷发表看法。

　　中信证券认为，开年市场在无差别调整后，当前正处于循环连锁负反馈的临界点，类“平准”资金已开始持续发力，托底作用明显；多方面共同作用下，市场将进入月度级别的反弹交易窗口期，仍将呈现交易型资金行为主导的特征，建议重点关注科技、医药、新能源板块的优质蓝筹。一方面，开年市场持续走弱并诱发负反馈，受资金跨年调仓效应，绝对收益资金止损，两融担保比例下降等多重因素的循环连锁影响，市场正处于负反馈的临界点。另一方面，类“平准”资金已开始持续发力，托底作用明显，当前市场估值已处于历史极端水平，国内宏观政策也处于观察期，海外因素并无实际影响，在以上多方面因素共同作用下，预计市场将进入月度级别的反弹交易窗口期。

　　国泰君安指出，A股市场巨震之后，预计指数以震荡磨底为主。上周市场的巨震和成交的放大，此前乐观者的预期逐步出清，市场各项特征正在接近过去十年历史重要底部的水平，我们认为下一阶段指数进入震荡磨底：1）当前主要指数ROE预期相较历次市场底部更低，PE估值水平接近但略高一些；2）当前公募基金仓位与持仓集中度显著高于历次市场底部，微观结构改善需要时间；3）当前居民储蓄率显著高于历次重要底部，入市意愿待提振。巨震之后，A股底部特征正在接近，但目前的掣肘在于缺乏预期上修动力，微观交易结构待优化，指数预计以震荡磨底为主。当前的投资重点在低估值+高股息或低估值+稳定现金流，小盘题材机会不在主板，而在北交所。短期蓝筹股机会仍在低风险特征的高股息/稳定现金流板块，小盘股机会不在A股主板，在改革预期更强、交易优势更好的北交所。

　　华泰证券表示，市场底部区间投资者关注反转的催化剂，我们复盘了2005年以来的历史大底和阶段小底，底部形成往往有政策利好支撑，而趋势性行情的启动通常伴随重要政策或会议定调扭转经济预期、制度改革或创新吸引增量资金或海外流动性转向宽松配合，且历史大底反转前期跑赢的行业呈现超跌反弹和直接受益于反转催化剂的特征。当前A股底部信号体系满足比例上升至75%，但需留意前期风格分化的收敛，配置上维持降低波动率的思路，考虑资金、估值和筹码逻辑，沪深300或为较优防御品种。综 合