私募基金行业“扶优限劣”态势不减。近日，多家私募基金管理人注销登记。据中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）官网数据统计，截至5月20日，年内注销私募基金管理人数量已达475家。受访业内人士普遍认为，私募基金行业优胜劣汰加速，有利于优化行业生态，推动行业高质量发展，切实维护投资者合法权益。随着私募基金行业“扶优限劣”持续，将促进资源向优质大型私募机构集中，进一步提升行业集中度。

　　“协会注销”类型占比过半

　　从年内注销类型来看，“协会注销”类型注销数量最多，达255家，在全部注销私募基金管理人数量中占比达53.68%；“主动注销”注销数量次之，为192家，占比为40.42%；“12个月无在管注销”“依公告注销”类型注销数量分别为27家和1家，两者合计占比约为5.9%.“协会注销”包含纪律处分、异常经营及失联等情形。今年以来，中基协发布了48份对私募基金管理人的纪律处分决定书，其中上海极灏私募基金管理有限公司、上海晋蓉投资管理有限公司等被中基协撤销管理人登记。

　　在监管“扶优限劣”态势持续下，私募基金管理人注销数量居高不下。

　　自2019年以来，每年注销的私募基金管理人数量均在1000家以上。中基协官网显示，2019年至2024年，每年注销的私募基金管理人数量分别为1072家、1057家、1234家、2210家、2537家、1502家。其中，2023年注销数量创下历史新高。

　　在前海钜阵资本管理（深圳）有限公司首席投资官龙舫看来，“不合格”私募基金管理人被注销或被纪律处分，有利于规范行业秩序，推动私募基金管理人合规运作，达到净化私募市场环境、保护投资者权益的目的。

　　“私募基金行业正迎来深度变革与转型升级的关键时期，这一进程将带来多重积极影响。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究部副总监刘有华对笔者表示，从行业发展层面看，监管强化将有效优化私募基金行业生态，通过淘汰不合规私募机构提升整体机构质量，这一过程将自然推动私募行业整合，促使资源向优质私募机构集中，为行业高质量发展奠定基础；从投资者保护角度，行业透明度和规范性提升，有利于切实维护投资者合法权益，增强其市场参与信心。

　　行业集中度有望提升

　　近年来，私募基金行业加速驶向规范发展“快车道”。从《私募投资基金登记备案办法》到《私募投资基金监督管理条例》，再到《私募投资基金备案指引》等，多个法规和自律规则陆续出台，私募基金行业发展更加清晰、明确。业内人士认为，在“扶优限劣”趋势下，私募基金行业生态有望持续优化。与此同时，行业集中度也会进一步提升。

　　龙舫认为，私募基金行业“扶优限劣”持续，有利于促进资源向优质大型私募机构集中，进一步提升行业集中度。

　　北京格上富信基金销售有限公司研究员关晓敏表示：“私募基金行业自然的演进规律也是业绩好、治理完善的私募基金管理人有能力管理更大的产品规模，并吸引更多的投资者投资。近年来，在多重因素综合作用下，行业内优胜劣汰的速度有所加快，新管理人增长减少、存续管理人数量持续下降。行业正在出清。”

　　相较而言，中小私募基金管理人面对的挑战更大。关晓敏表示：“我们观察到近年来私募基金管理人注销数量在提升，其中大部分都是规模较小的私募基金管理人。”

　　未来私募基金管理人应如何筑牢“立身之本”？在关晓敏看来，合规经营是一家私募基金管理人长期发展的根本，更加严格的监管有助于行业长期发展，也对管理人的合规意识提出了更高的要求。

　　对于中小私募基金管理人而言，刘有华认为，行业整合既是挑战也是机遇，面对新的市场环境，中小私募基金管理人一方面需要构建全面合规体系，将合规要求内化为公司文化，另一方面需要深耕专业领域，打造差异化投资能力，强化风险管理框架，提升运营的稳健性。

　　龙舫认为，专业化和特色化发展是关键，如聚焦细分领域，开发特色投资策略及特定客户群。

　　受访人士普遍认为，推动私募基金行业健康发展，需要构建多方协同的生态系统。在严监管之外，也需要投资者强化风险意识，树立理性投资理念；律所等机构也可通过自身的专业服务，助力私募基金管理人完善内控体系、拓展业务等。基 讯