A股三大指数昨日集体小幅下跌，沪指4000点得而复失。截至收盘，沪指跌0.22%，收报3988.22点；深证成指跌0.44%，收报13430.10点；创业板指跌0.15%，收报3229.58点。沪深两市成交额达到21479亿元，较前一日缩量1923亿元。

　　行业板块涨跌互现，船舶制造板块大涨，航运港口、汽车服务、航天航空、铁路公路、航空机场板块涨幅居前，贵金属、能源金属、风电设备、钢铁行业、有色金属、美容护理板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票数量接近2400只，逾70只股票涨停。福建板块掀起涨停潮，路桥信息30CM涨停，海峡创新20CM涨停，福建水泥、漳州发展、平潭发展、厦门空港、厦门港务等10余只股票涨停。

　　行业资金方面，截至收盘，生物制品、文化传媒、玻璃玻纤等净流入排名靠前，其中生物制品净流入15.89亿元。

　　对于后市走势，机构纷纷发表看法。中国银河证券指出，随着经济结构性调整，传统投资增速趋缓，外部环境不确定性加大，出口依赖型企业面临压力，消费在“三驾马车”中的作用和地位更加凸显。展望“十五五”时期，有效需求不足仍然是突出矛盾。“十五五”规划或将围绕推动收入分配制度改革、提供高品质消费供给、完善促消费长效机制等方面释放消费潜力。A股当前消费风格估值处于历史低位，估值修复空间较大。重点关注估值处于历史中低位且业绩分位数表现相对靠前的啤酒、饲料加工、畜牧养殖、白色家电、调味品等。

　　招商证券研报表示，预计三季报非金融A股盈利增速在较低基数背景下有望边际改善。大类行业中盈利增速较高的行业预计主要集中在信息技术、中游制造业；上游资源品和医疗保健业绩降幅有望较中报收窄，金融地产和消费服务相对承压。重点关注业绩有望延续较高增速的信息技术（通信设备、半导体、消费电子、游戏、计算机设备等）；持续复苏的中高端制造业（汽车零部件、电池、光伏设备、工程机械、航天装备等）；低位修复的资源品和医药生物（钢铁、有色金属、化学制药等）。

　　华源证券研究所所长刘晓宁表示，深化创业板改革有利于创业板相关ETF进一步扩大容量和规模，进一步提高科技板块在A股市场中的权重比例，利于市场走出科技长牛。增强对风险“四早”处置能力，防范市场大幅波动，对财务造假等违法行为依法严打，有利于构建低波动的市场环境，增强投资者信任和信心，是股市长期稳健向上发展走出长牛的基础动力。同时，推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，同样可以为市场引入以长期价值投资为导向的持续增量资金，支撑股市形成健康、平稳的长期上行格局。推动北交所高质量发展，将进一步拓宽创新型中小企业融资通道，提升北交所的交易活跃度和市场成交占比，吸引更多资金和合格投资者参与，有助于形成创新型中小市值企业的良性投资生态与市场风格。

　　中信建投证券表示，10月以来市场情绪确实有所降温，增量资金流入节奏也有一定程度放缓，但整体而言尚未失速，近几日市场情绪已经企稳。量价维度来看，考虑到成长板块超10%的跌幅和全市场接近一半的缩量，短期市场更加稳固，后续调整空间或许有限。近期海外市场风险偏好有所修复。“十五五”规划《建议》出炉，短期来看，政策明确性有望提升市场风险偏好。中长期而言，“十五五”规划勾勒的现代化产业体系蓝图为A股提供了清晰的增长路径，有望通过技术突破与产业升级夯实牛市基础。配置方面，建议投资者重点关注AI、芯片、机器人、电池、创新药、有色、机械、军工、社会服务、大金融等行业。

　　浙商证券表示，目前A股正处于系统性慢牛过程中，中期储蓄搬家的过程方兴未艾，各路增量资金可期，财富效应也值得期待，因此市场整体的正反馈效应具有可观的持续性。同时，短期两融余额增长速度出现边际放缓迹象，相关高弹性标的波动率开始增加，热门股票局部正反馈效应持续性存疑。所以，对慢牛应保持高度信心，同时适当规避高位板块的波动加剧。配置方面，在保持积极乐观仓位水平的同时，提升均值回归因子的决策权重，注意进行风格均衡化配置。在趋势型思维和反转型思维间适时切换。

　　申万宏源表示，“十五五”规划的长期意义在于，优化了中国经济转型的实现路径。这使得市场推演长期总量逻辑更加顺畅，长期乐观预期更容易发酵。有了长期逻辑支撑，后续相关环节的政策催化，主题行情也会更有弹性。五年规划年的A股结构特征有：1.政策布局和产业趋势共振产生最强方向，2025年这个方向是AI、机器人和半导体。我们仍看好科技龙头2025年第四季度行情。2.五年规划有亮点的结构，是主题机会的来源。“十五五”相关可以关注三个方面，其一是反内卷终局受益指向化工和机械；其二是海洋经济重要性强化；其三是新兴产业和未来产业是后续产业和政策共振机会的重要来源。

　　综 合