“年化收益率破5%”“两周规模增长2818亿元”……随着春节临近，银行、理财公司纷纷推出春节理财攻略，上架“春节档”理财产品，部分银行理财产品收益率“飙升”，近1个月年化收益率达到5%以上，推动银行理财规模持续回暖。

　　银行理财市场收益率为何冲高？高收益率是否安全可靠？资管人士分析称，近期收益率飙升主要是因为债市走强，以及银行存贷错配压力阶段性提升；但阶段性高企的收益率不可持续，后续将呈现复杂波动，投资者需注重风险管理和资产配置灵活性。

　　紧扣“稳”字

　　银行花式抢滩“春节档”理财

　　一大波春节专享、年终奖专享理财产品陆续上架，银行理财正式打响春节营销战。据笔者不完全统计，邮储银行、交通银行、杭银理财、光大理财、民生理财、宁银理财等近二十家银行和理财公司已经推出理财产品配置攻略和建议。

　　1月17日，杭银理财发文“年终奖到手选哪里”，并推出“添益安享优选182天周期型”产品，该理财计划重点投资于债券、存款等资产。理财经理表示，根据当前市场环境，预投资产收益率在3.40%左右，同时根据流动性管理需要和监管要求配置不低于5%的高流动性资产。

　　考虑到春节期间用户对资金灵活性的需求，交通银行App也于近日上线了“年终奖好去处”专栏，光大理财官方公众号推荐年终奖理财产品“阳光金添利半年盈6号”，宁银理财近期上架三款年终奖专属的固定收益类封闭式理财产品和半月期的纯活期理财产品，为投资者提供理财攻略与产品服务。

　　笔者梳理发现，今年新春产品多以“稳”为主要特征，主打短期、灵活性强、定制化程度高。上述银行推荐的“年终奖专属”类理财产品多为固定收益类和现金管理类，与平日同系列理财产品相比，收益率有一定上浮，风险等级以中低风险（R2）和低风险（R1）为主。

　　“临近春节，理财公司会对部分特定产品进行收益‘补贴’，以打造一些标杆产品，从而吸引投资者，实现规模回升。”一家城商行财富管理人士向笔者分析称。春节营销热下，银行理财存续规模延续增长。广发证券刘郁团队测算的数据显示，1月前两周银行理财产品存量规模依次增长1437亿元、1381亿元，合计增长2818亿元。

　　收益率超8%

　　投资者青睐灵活短期产品

　　一边是银行理财收益率“冲高”，一边则是投资者对于灵活短期产品的青睐。

　　临近春节，多家银行旗下固定收益类产品近一个月年化收益率破5%，有的甚至高达8%以上。光大证券银行业分析师王一峰分析认为，其收益率飙升主要是因为近期债市走强，以及银行存贷错配压力阶段性提升，部分银行高息负债增加，保险资管产品“套壳”配置存款收益高企。

　　普益标准数据显示，截至1月14日，全市场存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平为4.08%，而2023年12月中旬，该数值在2.2%左右；全市场存续封闭式固收类理财产品的近1个月年化收益率平均水平为4.71%，12月中旬该数值为3.3%左右。

　　在这一背景下，居民相对青睐灵活短期的产品。“春节前后，我更偏好灵活短期的银行理财，收益可控、流动性强。”多名“90后”银行理财投资者告诉笔者。

　　究其原因，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林分析称，银行理财在春节前推出的一些短期、低风险理财产品，能够利用好春节假期的资金需求，比如与国债逆回购挂钩，春节假期收益较为可观；长期理财产品虽然也有，但在净值波动背景下，部分长期理财产品收益率波动较大，对客户吸引力不足。

　　关注长期业绩

　　理性做好资产配置

　　多位银行理财人士表示，部分银行理财产品阶段性高企的收益率不可持续，建议投资者关注理财产品的长期业绩，仔细甄别不同业绩展示方式，根据自身情况作出合理的产品投资决策。

　　“部分理财产品收益率上涨不具备可持续性，理财产品收益率受制于利率下行。在当前实际利率走低的大背景下，未来固定收益类投资的收益或进一步走低。”盘和林表示，对于投资者而言，要从个人风险偏好和财力出发，建议存款较少的投资者选择低风险理财产品、定期存款；资金更为富余的投资者可以考虑多买几只不同类型的产品分散风险，合理布局。

　　笔者还注意到，当前银行理财公司对理财产品过往业绩的展示标准不一，有的采用业绩比较基准，有的采用成立以来年化，也有的采用近1个月的年化。

　　“理财公司会倾向于选择更具吸引力的阶段性数据来作为过往业绩展示，投资者应仔细甄别，理性取舍。投资人需注意，预期收益率是预期，不代表实际情况。除了收益率，也要对资金投向有大概了解。”盘和林分析称。

　　展望2024年，普益标准研究员尹铃越表示，理财产品收益率或继续面临挑战。伴随存款利率降低，债市可能呈现震荡偏强走势，理财产品的配置端压力进一步上升；部分城投债仓位可能需要寻求其他资产配置替代选择。

　　“理财产品的收益率可能会受到这些因素的影响，呈现出更为复杂的波动走势，投资者需要更加注重风险管理和资产配置的灵活性，以适应市场的变化。”尹铃越提醒。

　　东 财