2025年开年以来，大额存单市场热度上升，越来越多的中小银行密集发行2025年首期大额存单产品。其中，多数银行发行的3年期大额存单利率均在2%以上，最高可达2.95%；同时也有部分银行仅发行了1年期或以下等较短期限的大额存单。

　　上海金融与法律研究院研究员杨海平对笔者表示，2025年开年以来，部分中小银行密集发行大额存单，原因主要有两点，其一是基于自身资产负债实际情况，支持其阶段性资产负债配置策略；其二是为银行一季度信贷投放旺季做好资金方面的准备。

　　大额存单“上新”

　　1月5日，湖南娄底农村商业银行股份有限公司发布公告称，将于2025年1月8日至2025年3月31日限额发售2025年第一批个人大额存单产品，该产品6个月期额度1000万元、1年期额度3000万元、2年期额度2000万元、3年期额度5000万元、5年期额度1000万元。当前，该行3年期和5年期大额存单产品利率均在2%以上。

　　威宁富民村镇银行股份有限公司（以下简称“威宁富民村镇银行”）近期发行的2025年第一批个人大额存单产品中，1年期、2年期产品的发行额度均为4000万元，利率分别为2.1%、2.4%；3年期产品的发行额度为8000万元，利率可达2.95%.

　　笔者梳理发现，新年伊始，已有齐鲁银行股份有限公司、山西山阴农村商业银行股份有限公司、云南凤庆农村商业银行股份有限公司、淮北农村商业银行股份有限公司、陕西咸阳秦都农村商业银行股份有限公司等多家中小银行密集发行2025年首期大额存单产品。据梳理，目前发布2025年大额存单发行公告的银行已有30家左右。从产品利率来看，多数银行所发行的大额存单3年期利率均超过2%，但同时也有部分银行仅发行了一年期或以下等较短期限的大额存单，利率均在2%以下。

　　此外，以往常常供不应求的部分国有大行的大额存单，当前额度也较为充足。以工商银行为例，该行手机银行APP显示，各期限的大额存单均有剩余额度。交通银行山东省分行也表示，该行于1月2日至1月30日销售大额存单，3个月、6个月、1年、2年期大额存单利率分别为1.35%、1.55%、1.6%、1.7%.

　　合理安排发行

　　中国银行研究院研究员杜阳告诉笔者：“开年中小银行发行大额存单意愿较强主要在于两方面原因，一是年初是银行制定全年业务计划的重要时间节点，为完成年度揽储目标，保证充足的流动性，银行倾向于通过集中发行大额存单迅速筹集资金，实现‘开门红’，为全年发展打下基础。二是从市场环境来看，由于企业分红、年终奖发放及部分理财产品到期等因素影响，年初市场资金面较为宽松，为大额存单的顺利发行创造了较为有利的市场环境。”

　　杜阳认为，对于银行而言，密集发行大额存单可能会带来多方面影响，一方面，长期大额存单能帮助银行锁定中长期资金来源，优化负债期限结构，降低流动性管理压力。同时，通过在年初大规模筹集资金，银行可以更好地支持全年贷款发放和投资计划。另一方面，大额存单利率较高，一定程度上增加了负债端管理成本，特别是在LPR（贷款市场报价利率）仍存在下调空间的背景下，大量发行高成本的大额存单，可能会造成银行净息差水平的进一步下行，影响盈利能力。

　　杨海平建议，商业银行发行大额存单时，需要根据本行的资产负债情况、信贷投放计划、未来流动性及本行存款付息成本等来统筹，合理安排大额存单的总额度以及期限结构。

　　在杜阳看来，银行在发行大额存单时，应注意以下几方面问题。一是产品设计的合理性。确保大额存单利率在吸引客户和控制成本之间取得平衡。过高利率可能加重负债端压力，而过低利率则可能降低市场吸引力。二是流动性管理问题。大额存单集中发行可能导致集中到期，银行需提前规划到期资金的再配置，确保流动性充足。三是合规与风险控制问题。应确保存款利率、产品条款等符合央行及相关部门的规定，避免恶性竞争或违规操作引发风险。

　　从大额存单未来的发行趋势来看，杨海平认为，存款利率下行的趋势未发生改变，因而大额存单的利率总体上将呈现下行趋势。综 合