A股三大指数昨日集体回调，截至收盘，沪指跌0.89%，收报3213.62点；深证成指跌0.77%，收报10225.87点；创业板指跌0.54%，收报2101.03点。沪深两市成交额达到11359亿元，较前一日缩量694亿元。

　　行业板块呈现普跌态势，房地产服务、房地产开发、商业百货、旅游酒店、游戏、教育、食品饮料、文化传媒板块跌幅居前，贵金属板块逆市走强。

　　个股方面，下跌股票数量超过4200只。算力概念股逆势活跃，铜缆、CPO等方向领涨，广合科技等多股涨停。机器人概念股走势分化，金奥博等10余股涨停。下跌方面，大消费股集体调整，中百集团等跌停。小红书概念股大跌，爱慕股份、来伊份、汇洲智能跌停。

　　行业资金方面，截至收盘，通信设备、消费电子、电子元件等净流入排名靠前，其中通信设备净流入9.27亿元。

　　净流出方面，半导体、软件开发、汽车整车等净流出排名靠前，其中半导体净流出43.91亿元。

　　对于后市走势，机构纷纷发表看法。中信证券表示，2024年出行服务业消费是内需为主的消费行业中景气度较优赛道之一。2024第四季度基数压力减轻下行业同比增速环比三季度如期有所改善，但幅度低于预期。业绩前瞻角度，OTA、酒店等长途出行场景有略超预期的基础，休闲场景的景区和博彩相对稳健，经营杠杆较高的餐饮和免税虽有修复但压力仍存。2025年春节，预计出行消费量增确定性高，价格缺口仍在但呈现收敛。根据交通运输部和航班管家，春运铁路、民航客运量有望分别同增5.5%和10.9%，均创历史新高，为春节出行消费景气度打下基础。展望2025年，兼顾政策传导下的需求预期回升以及行业供给改善的正向促进，关注供需格局再平衡过程中的价格拐点，推荐配置基本面确定性强的OTA板块，顺周期有望逐步迎来经营拐点的酒店、人力资源，以及餐饮、景区、博彩中的优质个股，关注免税板块数据趋势。

　　山西证券表示，国产AI芯片有望在政策支持和算力市场的需求推动下逐步实现自主可控，加速国产化。同时，伴随着国产大模型不断发展落地，看好AI端侧空间进一步打开，开拓广阔AI应用市场。展望2025年，国内外算力需求持续强劲，AI有望从云端走向端侧，同时半导体也将加速国产化。长期建议关注设备、材料、零部件的国产化，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI端侧应用元年带来的换机潮和硬件升级机会。

　　中信建投表示，低空经济加速发展背景下，空管系统迎来新发展机遇，以UAM为代表的场景要求动态实时更新城市空域信息，确保飞行器安全，并规避禁飞区。此外，还需要将其和地面交通进行耦合，帮助乘客实现空地交通便捷换乘、联运。当前，各地针对低空空管进行了较多试点探索落地，后续简化流程、应用北斗+5G通信等新技术有望成为低空空管发展方向。根据民航局政策文件以及当前部分落地的标杆案例，分别对低空空管市场空间进行测算，预计2027年空管市场规模有望达两百亿。考虑低空经济整体产业链发展顺序，中信建投认为短期基础设施及保障软件建设先行，空管系统作为信息化管理及安全防护的重要环节，有望迎来良好发展机遇。

　　华泰证券表示，去年12月我国逆变器出口额47.8亿元，环比+10.2%，出口数量420.7万台，环比+4.0%，其中我国出口至欧洲金额达16.1亿元，环比+31.3%，华泰证券认为主要系年底渠道备货以及能源紧缺电价上行所致。此外，印度、中东等地区大力发展光储，需求呈现较强态势。长期来看，各地区停电+电价上涨+风光装机高增为需求的核心驱动，逆变器长期需求可预见性较强。随着光伏储能的进一步降本，光储市场天花板有望向上打开，看好逆变器需求的持续性。板块龙头业绩存在较强支撑。综 合