2024年公募基金四季报陆续发布，近日广发基金、建信基金、银华基金、中加基金等多家大中型基金公司旗下基金四季报出炉，从四季报看，有基金认为熊市已结束，未来对权益市场继续持非常乐观的态度，有多位基金经理在季报中表示依然看好红利+科技的“哑铃”组合。

　　在过去的2024年，红利资产一度受到机构和普通投资者集体关注，四季度后市场中小盘及科技成长风格表现强势，红利及顺周期资产受到一定程度压制，但众多基金经理仍坚持看好红利+科技的“哑铃”组合，并在四季报中纷纷表达观点。

　　建信普泽养老目标日期2050五年持有期混合基金经理在四季报中表示，展望后市，权益方面，随着重要会议及政策落地，前期的预期博弈告一段落。年初经济活动偏冷，政策效果暂难评估，信息空窗期风险偏好对市场的影响更大。短期而言，一方面特朗普上任后对华施压开始，一方面市场走弱赚钱效应消退、成交下降，叠加春节临近等因素，或导致风险偏好下降，待市场回落到有吸引力的位置才能吸引资金重新流入。结构上我们依然看好红利+科技的哑铃组合，在调整期先配置红利，待市场风险偏好见底后考虑加仓科技，结合市场风险偏好情况把握交易机会。

　　银华港股通精选股票基金经理在四季报中表示，展望2025年，市场关注的重点是综合考虑内生动能、外部冲击和政策应对，名义增长能否回升。我们相信在一系列政策组合拳的效用下，好的因素会逐渐积累，经济回升预期会逐步抬升。基本面的预期回暖，叠加债券市场收益率空间被进一步压缩，我们判断权益市场2025年或将迎来更多的资金青睐。我们在四季度保持了较高的组合仓位，加大了组合中红利的配置比例，适当减持了一些估值过高和涨幅较大的科技股。我们看好高股息方向，特别是一些供给端受限确定性相对较强的品种。

　　银华港股通精选股票基金经理在四季报中表示，在“稳健的货币政策灵活适度、精准有效”的指导下，我们预计未来利率会进一步下行。尽管有存款利率下调的对冲，银行净息差仍然有下行的压力，但下行幅度较2024年或有所收敛，净利息收入和盈利增速将继续承压。房地产不良生成的高峰已过，银行有能力释放拨备反哺盈利，盈利的稳健性进一步增强。如果房地产销售有所回暖，将会对银行的资产质量产生更加积极的影响。大部分银行均提升或保持了较高的分红率，股息率的绝对水平在高位，符合长期资金低波动高分红的偏好。近期A股交易量中枢有所上升，预计会略微改善券商4季度的盈利，长期我们依旧看好龙头券商做大做强，以及潜在的龙头并购。主流险企在2024年初下调了自身的精算假设，估值已经经历了一次性影响，现阶段估值仍处于历史偏低位置。新质生产力、高水平科技自立自强是国家政策重点支持方向，我们看好半导体国产替代、国防科技等领域。半导体国产替代进入深水区，看好国内先进制程突破带动的先进晶圆制造、先进封装、国产算力芯片的投资机会。

　　长城国企优选混合基金经理认为，未来我们重点关注方向会放在低估值、高分红的央国企龙头上，随着政策导向上对央国企市值考核的加码，我们认为未来央国企在提质增效、资产增厚上将存在持续发力的空间，有助于实现估值的提升。而其高分红的属性也是增量资金在资产配置上的重要考量维度。同时，这部分资产往往也具备顺周期属性，目前顺周期板块已经到了预期的冰点，在经济温和复苏的背景下，也有望迎来基本面的改善。

　　农银汇理均衡优选混合基金经理在四季报中表示，考虑到当前阶段处于衰退末期经济复苏前期，政策和流动性恢复、但ROE短期弹性不足，因此可重点关注预期反转的细分领域，如非银金融、供需改善的部分周期（包括航空、中游材料、通用设备等）、“两新”政策下的可选消费（如汽车、家电、家居家纺等）、自主可控的半导体等。中长期我们仍然看好广义高股息、出口Alpha品种和内需优质供给三大方向，大体以“稳定资产”为核心、制造稳健增长为辅的风格特征。

　　广发价值优选混合基金经理在四季报中表示，政策态度的显著转向意味着A股市场已经正式告别熊市，总量政策的持续推进与落地也将为权益市场的平稳运行提供支撑。但由于政策刺激向盈利端传导存在时滞，A股市场短期内由流动性交易切换至基本面交易的条件尚不成熟。尽管短期市场涨跌节奏难以把握，但中期趋势向上的方向性判断应该基本不具悬念。对于中期视角的权益市场，我们继续持非常乐观的态度。基 讯