今年以来，分红险加速“上新”。笔者据中国保险行业协会披露的数据梳理，今年以来截至6月13日，保险公司共新推出403款人寿保险产品，其中分红险产品有151款，占比为37%，较2024年全年提升9个百分点。

　　受访人士表示，对消费者而言，在市场利率下行与保险业预定利率下行的大背景下，分红险“固定+浮动”的收益机制既提供保证收益，也具有一定的向上收益弹性，是一种“进可攻、退可守”的选择。对险企而言，加强分红险布局有利于防范利差损风险，优化保费结构，提升产品吸引力。

　　险企“加码”分红险

　　通俗来说，分红保险是指保险公司按照保险合同在向被保险人提供保障的同时，根据公司实际经营情况向客户分配一定比例红利的保险产品。红利的分配主要有现金红利和增值红利两种方式。现金红利一般以现金、抵交保费、累积生息以及购买交清保额等形式分配，增值红利是在整个保险期限内每年以增加保额的形式分配。人寿保险（包括定期寿险、终身寿险和两全保险）和年金保险都可以设计成分红保险产品。

　　根据国家金融监督管理总局去年发布的《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，自2024年9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限调整为2.5%；自2024年10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率上限调整为2.0%.预定利率差异使得分红险能够为保险公司提供更多降低刚性负债成本的空间。

　　一家外资寿险公司管理层人士向笔者表示，客户对分红险的需求正在持续增长，这一方面源于政策面为分红险提供了支持，另一方面也与低利率环境下客户对“保证+浮动”类产品的需求提升有关。

　　头部险企也在推进分红险业务转型。新华保险总裁龚兴峰在一季度业绩说明会上表示，从二季度开始，将分红业务结构转型和调整作为重要方向，全面聚焦在10年期分红销售方面。

　　中国平安执行董事、联席首席执行官郭晓涛在2024年度业绩发布会上表示，在预定利率持续下降的基础上，分红险在公司产品结构的占比会持续增加。

　　成产品转型重点方向

　　分红险已成为人身险行业今年产品转型的重点方向。

　　国金证券非银首席分析师舒思勤近日表示，长端利率持续走低背景下，寿险产品结构向分红险转型。自2024年9月份开始，我国传统险预定利率已重回2.5%时代，产品形态的转型也不可避免，预计下一阶段各个公司将大力推动分红型增额终身寿险、年金险销售，负债端刚性成本有望继续降低。

　　交银国际发布的研报显示，预定利率的下调态势推动保险公司加大向分红型产品的转型。分红险是2025年保险公司的销售重点，对于消费者来说，分红型产品在较低的保证利率水平上能够提供一定的向上弹性，对于寿险公司来说，分红型产品能够降低刚性负债成本，缓解利差损风险。

　　对外经济贸易大学保险学院教授王国军表示，分红险等储蓄型保险兼具了保障和储蓄两种功能，这些特点增强了储蓄型寿险产品的吸引力，提升了消费者的购买意愿。在市场利率持续下行的背景下，保险公司应推出更多收益浮动型产品，特别是分红险和万能险产品，并提供优质的增值服务。

　　中关村长策产业发展战略研究院健康养老研究中心主任龙格表示，从短期来看，随着利率中枢下行态势延续，分红险等储蓄型保险仍具替代优势；从长期来看，预计保险行业会向“保障+长期规划”转型，保险产品设计将更侧重风险覆盖与保障。同时，消费者也要注意储蓄型保险和银行存款的流动性差异，保险产品通常需长期持有（10年以上）才能实现较高收益，短期退保可能会造成亏损。综 合